政策持续加码！中药板块频迎利好，2022年中药细分龙头名单出炉！

消息面上，《“十四五”中医药发展规划》出炉！

规划目标指出：到2025年，中医药健康服务能力明显增强，中医药高质量发展政策和体系进一步完善，中医药振兴发展取得积极成效，在健康中国建设中的独特优势得到充分发挥。

近两年来，我国有关支持中医药行业发展的政策相继出炉！

去年年初，《关于加快中医药特色发展的若干政策措施》出炉，肯定中医药在疫情中的作用。

次月发布的“十四五”规划明确要大力振兴发展中医药，提出启动国家中医医学中心等硬件建设，加强中医药科技创新、中药质量追溯体系等软件建设。

市场人士表示，中医药行业近期获得政策加持，相关细则不断落地，涉及到药品审评、临床使用、医疗服务体系建设等多个方面。

在行业环境的好转下，中医药板块有望迎来估值修复！

板块估值方面，医药生物估值小幅下降，医药生物（SW）全行业 PE（TTM）31.96倍，PB（LF）3.89 倍。

将时间拉长，2011 年至今十年长周期，医药生物指数的PE（TTM）之前有两个低点，分别是 26.70 倍（2012年初）和 24.15 倍（2019年初），中位数是 38.03 倍。

从十年长周期历史估值来看，医药生物 PE、PB 估值已处于估值中枢下沿位置，此前中医药板块经历了长期调整后，当前估值已经逐渐凸显，将迎来估值修复与基本面改善的机会。

业绩成色方面，目前A股市场上已有30家中药股披露年报或业绩快报。

这些公司中，去年业绩实现正增长的有24股，其中，4股年报净利润增幅超过100%，分别是东阿阿胶、特一药业、健民集团、佐力药业。

东阿阿胶年报以917.43%的净利增幅居首！

公司在年报中表示：报告期内，公司实现营业收入38.49亿元，较调整后同比增长12.89%；净利润4.4亿元，较调整后同比增长917.43%；基本每股收益0.68元。

进入2022年以来，东阿阿胶股价持续走低，股价较年内高点累计跌幅一度超过30%。

其他业绩增幅靠前的中药股还有奇正藏药、贵州三力、片仔癀、新天药业、寿仙谷、济川药业，年报净利增幅均超30%。

有市场机构认为，随着中药行业的利好政策相继出台，而板块避风港属性再度显现。

加上此前中医药板块经历了长期调整后 ，板块估值整体处于低位，该板块将迎来估值修复的机会，不妨留意中医诊疗、中药OTC、中药配方颗粒和中药创新药等方面机会。

接下来简单梳理部分中药行业细分龙头，以飨读者！

1.品牌中药龙头：

同仁堂：中医药行业内最具价值品牌，拥有最丰富的中药品种资源；

公司的主营业务是中药研发、生产、销售，拥有10个中药材基地，公司的主要产品是安宫牛黄丸、同仁牛黄清心丸等，是中药行业久负盛名的中华老字号；

片仔癀：稀缺国宝名药，中华老字号，肝胆用药第一品牌；

主要生产中成药片仔癀系列产品，独家生产的传统名贵中成药片仔癀拥有近五百年历史，处方属于国家级绝密配方，此外生产“安宫牛黄丸”等传统中药产品；

2.中药创新药龙头：

以岭药业：心血管类药物龙头之一，在心血管病和感冒呼吸疾病领域行业领先；

公司是一家主要致力于专利创新中药的研发、生产和销售。公司拥有通过GMP认证的胶囊、片剂、颗粒剂、针剂生产线等，20年医药制造业收入87.74亿元，营收占比99.90%

天士力：中国心脑血管创新药领域的领先企业；

公司主营业务为药品的研发、生产和销售，以核心产品复方丹参滴丸带动了养血清脑颗粒（丸）等系列产品，构建了以心脑血管用药为主的现代中药大药体系；20年医药工业收入63.83亿元，营收占比47.02%

新天药业：公立医疗机构终端中成药妇科用药市场排名第三；

公司主营业务为中成药的研发、生产和销售，公司主导产品坤泰胶囊、宁泌泰胶囊均为国内独家专利品种和国家医保目录品种，20年药品收入7.50亿元，营收占比99.90%

康缘药业：现代中药代表企业；

拥有独家创新品种最多、独家医保品种最多、独家基药品种最多的中药企业之一，公司主要业务药品的研发、生产与销售，20年药品销售收入29.85亿元，营收占比98.44%

3.中药配方颗粒龙头：

红日药业：中药配方颗粒龙头之一；

子公司康仁堂中药配方颗粒产品超过600种，基本涵盖了中医临床使用频率最高的所有品种，20年中药配方颗粒收入29.91亿元，营收占比46.09%

华润三九：非处方药企业综合排名第一，拥有知名医药品牌“999”；

中药配方颗粒生产企业之一，生产600余种单味配方颗粒品种，公司核心业务定位于自我诊疗和中药处方药领域；20年医药行业收入130.16亿元，营收占比95.44%

4.品牌价值明显的OTC中成药企业：

羚锐制药：国内规模最大的橡胶膏剂生产商之一；

公司的主营业务为药品的生产与销售，聚焦于骨科、心脑血管、麻醉三大领域，公司主要产品包括通络祛痛膏等独家及国家中药保护品种；20年相关产品收入23.19亿元，营收占比99.47%

健民集团：全国小儿用药生产基地及国家重点中药企业，传承“叶开泰”近400年历史文化；

公司主营龙牡壮骨颗粒为主的儿科产品系列，健民咽喉片为主的特色中药产品系列；全资子公司叶开泰开发经营补肾健骨胶囊等传统中药；20年儿科、妇科及特色中药收入10.44亿元，营收占比33.32%

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