年营收6.75亿，健身器械康力源拟登陆创业板
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文|马莲红
体育大生意记者
在刚刚过去的双十一，健身器材卖火了，健身卡充“饱”了，无论是家庭健身品牌还是线下健身房都再次刷新业绩高点，可谓赚得盆满钵满。值此之际，健身器械品牌江苏康力源体育科技股份有限公司（简称“康力源”）传出创业板上市申请已获受理的消息。
本次股票发行后，康力源拟在深交所创业板上市。康力源拟向社会公众公开发行股票不超过1667万股，不低于发行后公司股份总数的25%，全部为新股发行，原股东不公开发售股份。本次上市，康力源拟将募集约3.47亿元资金，将用于投资智能健身器材制造、研发中心建设、智能数字化工厂建设和补充流动资金。
康力源，扎根健身行业32年的老兵
对大众消费者来说，康力源是一个比较陌生的名字，实际上康力源是一家老牌健身器材公司在行业内久负盛名。
康力源成立于1973年，其前身是地方国营企业，先后从事电动机、电风扇等机电产品生产，自1989年起开始生产出口体育用品、健身器材。1996年，公司创立“军霞”品牌，2014年更名“康力源”。公司曾于2017年12月在江苏股权交易中心成长板挂牌，2019年9月终止挂牌。
康力源法定代表人为衡墩建，股权结构上，衡墩建直接持有康力源98.07%股份，同时担任康力源董事长，为康力源的控股股东和实际控制人。
康力源法定代表人衡墩建
康力源主要从事健身器材的研发、制造和销售，产品覆盖跑步机、健身车、力量型训练器、自由重量类训练器、室外路径、群体活动器材等七大系列，种类多达千余种。此外，康力源近年来成功量产多款带有自适应感应、人脸识别、数据共享、娱乐交互功能的智能产品。
目前，康力源旗下拥有军霞、康力源、WINNOW、豪迈等多个健身器材品牌。公司年产各类健身器材超100万台，拥有各类工程技术及管理人员200余人、外部专家6人、海外研发人员18人，形成了一支“自主创新为主，联盟创新为辅，全球配置资源”的科技创新团队。
根据招股书，康力源在2018年-2020年、2021年1-6月（下称：报告期），实现营收分别为3.71亿元、3.82亿元、6.75亿元、3.75亿元，同期净利润分别为1438.86万元、3470.13万元、9365.43万元、4799.81万元。
江苏军霞体育产业园
国产健身器械远销海外20个国家和地区
康力源是我国出口健身器材品牌之一。报告期内，康力源国外业务占据公司业务的较大比例。2020年度康力源主营业务收入为6.73亿元，其中出口销售收入为5.40亿元，占2020年我国健身器材出口总金额455.81亿元的1.18%。其产品远销美国、欧洲、澳大利亚等20多个国家和地区。
康力源以家用健身器材的外销为主，与全球连锁零售前50强中的17家建立了长期的战略合作伙伴关系，如沃尔玛、阿迪达斯、凯马特等。美国和欧洲是健身器材主要消费市场，2020年规模将达到 75.11亿美元，占预计的全球健身器材消费市场116亿美元的65%，其健身器材主要依赖于进口，康力源在北美市场有30%的终端覆盖率。
康力源主要以ODM（自产自销）和OEM（代工）方式向欧美市场出口为主。在ODM模式下，康力源依据要求出具设计图纸，并进行打样、试制、检测等环节，经客户确认后进行规模化生产；在OEM模式下，康力源依据国外客户提供的设计图纸完成样品试制，并进行打样、试制、检测等环节，经客户确认后进行规模化生产；自主品牌模式下，康力源结合市场需求和自身战略规划开展自主研发，并向客户推荐或通过线上渠道销售。
同时，康力源也在经营跨境电商自有品牌直销业务。康力源主要通过亚马逊跨境电商平台以自有品牌面向国外消费者开展直销业务。该模式下，公司将货物存放于亚马逊(FBA模式，亚马逊派送）或其他物流公司仓库（FBM模式，第三方发货），在接到消费者通过跨境电商平台所下订单后安排发货，发货同时货款进入公司在平台开立的账户。报告期内，康力源跨境电商业务稳步增长，客户广泛分布在欧洲、日本等国家和地区，逐步成为该品牌的重要利润增长点。
在国内，康力源采取直销模式、经销商模式和贸易商模式相结合的方式以自有品牌开展销售业务。
报告显示，康力源已成功中标江苏省体育局、盐城市体育局、沈阳市体育局等政府部门大型采购项目；在集中采购方面，与得力集团、军网平台、领先未来集团等建立合作关系；充分发挥互联网优势，已建立亚马逊、阿里巴巴、天猫、京东等丰富的电商平台销售体系，未来康力源还将继续拓展如抖音、小红书、哔哩哔哩、快手等新型销售渠道，打造线上与线下，网络与实体相结合的新媒体运营销售模式。
康力源将成为我国第三家上市健身器材公司
如果一切顺利，康力源将成为继舒华体育、英派斯之后，又一家上市健身器材公司。
中商产业研究院预测，2021年我国健身器材市场规模将达518.5亿元。值得注意的是，受益于供应链及成本优势，中国已成为全球最大的健身器材出口国，且大多数主要以ODM（自产自销）和OEM（代工）方式向欧美市场出口为主。海关数据显示，2020年度我国以各类贸易方式出口的健身器材约455.81亿元人民币，供给量占全球供给总量一半以上。除了康力源，另外两大健身器材上市公司舒华体育和英派斯健身器材出海的销售收入，占2020年出口总额2.70%、1.94%。
因此，对这三家健身器械品牌来说其外销业务有可能受到国家出口政策、出口目的地国进口政策与经济状况、汇率政策以及国际健身器材市场变动等多方面因素影响，尤其对海外业务占比较大的康力源来说，这些将成为其上市后最大的潜在风险。
早在2020年底，随着海外疫情影响进一步加深，国际物流能力不可避免的出现了下滑，在运力紧张的背景下，集装箱短缺、甩柜的现象频频发生。与此同时中国到美国的海运费也从原来的单价4000美金涨到了20000美金。
另外一方面，健身器材目前未被美国、欧洲等国家列入需要加征关税的名单，但随着中美、中欧贸易关系的变化以及主要出口目的地国贸易政策及经济状况的变化，未来不排除会被加征关税。
但近年来，国内的健身器械品牌正在逐步加大研发投入，并不断推出自有产品。根据前瞻经济学人发布的《2021年全球体育用品行业技术竞争格局》显示，康力源位列全球体育用品行业专利申请数量TOP10。企查查数据也显示，康力源拥有295个专利。
康力源智慧体育公园
未来，随着智能制造的不断升级，国内健身器材制造企业将逐渐由“制造”为主向“设计、制造、销售、品牌一体化”的综合性健身器材企业转换，弱化潜在的出口销售风险。同时，随着国内全民健身意识觉醒，本土市场对健身器材的需求将迎来持续增长，这对国内健身器材制造企业来说也是一个好消息。
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