公交卡、健身房、房屋租赁，为什么这些实业都成了金融公司？

首先，提个问题，根据你的经验，你觉得下面这些公司是干什么的？有什么共同点？

腾讯；富途；自如；健身会所；北京市政交通一卡通有限公司……

在很多人看来，腾讯是一家互联网公司，主业是微信和QQ社交、吃鸡等游戏；自如是一家租房中介公司；健身房是给会员提供健身服务的线下门店；富途是一家美股港股的证券公司；一卡通就是办理公交地铁卡的公司。这些都没错，但他们有一个共同的身份就是：金融公司。

什么是金融？民间的通俗说就是“用钱赚钱”，很形象，但是不够精准，我们先来看看这几家如何做金融的。我们按照倒序来说，腾讯体量最大，放在最后说更合适。

一卡通：北京市政交通一卡通有限公司，就是发行地铁公交卡的公司。看上去很平常，但是在一卡通的官网上，是这么介绍的：“经营‘北京市政交通一卡通’智能卡的制作、发售、应用、结算并负责系统投资和管理的企业”、“并于2011年经中国人民银行许可在北京市、天津市、河北省境内开展预付卡的发行与受理业务”、“小额支付交易领域的电子支付结算服务商”。

看清楚了吗？它是小额支付的运营商，也就是一家金融公司，它一年能赚多少钱呢，我们看看广州日报和中国青年报的报道，发行上亿张公交卡，总押金的年利息高达1.26亿，秒杀绝大部分A股公司利润。

健身会所：你小区附近的健身房，看上去就是普通的线下店，但现在大多是走的金融模式。先找地方租场地，简单装修，一二手的器材，再找20个长相姣好的男女生做业务员，主要的业务是推销健身卡，其实就是预付费卡。一张年卡在深圳宝安这种地方，大概是5000元，而一对一私教会员是400元每小时左右，一般是20节课起。如果发展200个普通会员，就是100万收入，再发展100个私教会员。就是80万，合计180万，而整个房租场地人工提成成本，不会超过50万，那么就有130万是可支配的资金，然后再开第二家，再卖卡收费，再拿到更多资金，去做其他投资，包括买房买店铺等。而在这其中，大部分的会员卡最终都不会真正被用起来，而是沉睡过期了。

自如：这个从房产中介链家分出来的租房公司，在金融的路上一路狂奔。如果年轻人交不起房租，自如目前提供了自如白条、自如客专享分期等贷款金融服务。同时签订《租房合同》和《贷款合同》。一次性贷一年租金，但这笔钱是一次性支付给自如的。如果按照自如目前对外宣传的50万间房，每间平均月租3000元计算，房客交租金是3个月起，有的是按年付。而给房主的租金是月付，那么自如的沉积资金将是百亿级别的。

而更厉害的是，自如还借助银行和债券，把金融杠杆进一步放大。2017年8月15日，自如发行了“中信证券-自如1号房租分期信托受益权资产支持专项计划”，这是国内首单租房市场消费分期类ABS。发行规模5亿元。2018年又发行“自如2号第1期”、“自如2号第2期”。据悉，总金额超过25亿元。看到这，你还觉得他是一家租房的公司吗？

富途：腾讯第18号员工李华创立的富途证券，本来就是一家金融公司。是专门从事港股美股交易的券商和平台，已经在美国上市。但我们看富途招股书，会发现特别一个有意思的数据。 “在截至2018年11月30日的前两个月内，营收为1.523亿港元（1950万美元），其中包括6710万港元（860万美元）的利息收入，逼近券商佣金8000万港元。 2017年同期的营收为8990万港元，利息收入 3450万港元。营收增长的主要原因是券商佣金和手续费收入，以及利息收入的增加。” 可以看到，利息收入暴涨194%。

而产生利息收入的本金，是来自用户。因为用户要通过富途来炒股或者进行交易，需要先把钱转到富途证券的账上，但并不是所有的用户都会全仓，很多闲置资金一直在富途的账面上，这些钱会产生利息，归纳为富途的收入。但用户本身是无法分享这个收益的。这就是金融的魅力，在合法的前提下，通过资源合理配置，获得新的价值。

腾讯：在大多人眼中，腾讯就是一个游戏或者社交公司。其实它是一家金融公司。金融已经融入到腾讯的血液里面。

早在2002年5月，腾讯就在内部产品和服务体系，搭建了以Q币为核心的虚拟货币金融支付系统。1个Q币代表1元人民币，可以享用会员等多种增值服务。这其实是一种虚拟货币。不过Q币是单向兑换的，人民币可以买Q币，但Q币不能直接兑换人民币，要不然腾讯就有了央行才有的货币发行权了。

2019年3月21日，腾讯披露了2018年业绩。全年总收入为3126.94亿人民币（455.61亿美元 ）。截至2018年，包括金融科技与云服务等其他业务的收入，同比增长80%，至779.69亿元。其中云收入91亿，剩余688多亿的收入均来自于金融等产业。这个比例占了腾讯总收入的22%。金融科技服务收入包括微信支付等商业交易手续率、提现费用及信用卡还款费用，金融机构金融科技产品服务费等。同样作为社交媒体巨头，Facebook的广告收入占比98.25%，支付仅占比1.75%。

而投资已经成为腾讯的重头收入之一。腾讯投资了大量上市或准上市公司，估值10 亿美元超过 120家。包括拼多多、美团点评、趣头条、搜狗、阅文、哔哩哔哩等等。而这些投资收益，直接反映在腾讯2018年的财报上，“其他收益净额”超过 201 亿元。除此之外，还以 LP 的身份投资了30多家的基金，包括红杉、中信产业基金、经纬中国等多家投资基金。

毫无疑问，腾讯已经成了一家金融的超级巨头。

什么是金融的本质？

究竟什么是金融的本质？我们先来看看三位经济学家怎么说的。

知名经济学家William N. Goetzmann在《Money Changes Everything》里提到：

金融有4个关键要素：

1. 在时间上重新配置经济价值；

2. 重新配置风险；

3. 重新配置资本；

4. 扩展了资源重新配置的渠道和复杂程度。

而黄奇帆（重庆市原市长、全国人大财经委员会副主任委员）在最近的演讲中谈金融的本质：

第一，为有钱人理财，为缺钱人融资；

第二，信用、杠杆、风险，金融说到底就这三个词；

第三，金融不能自娱自乐，要为实体经济服务，不然就是泡沫。

听起来都比较复杂，而耶鲁大学终身金融学教授陈志武在《金融通识》里说，“金融的核心任务是要解决人与人之间的跨期价值交换问题”。相对来说，陈志武教授的话更容易理解。

拿自如来说，租客贷到一年房租，分期付款，缓解了自身的财务压力。但是，必须要付出6.27%的租房手续费率。他要把未来的钱提前给用了。而自如通过撮合把钱借给租客，再收到钱转给业主，再通过杠杆等金融业务获利，这等于是牺牲短期收益，来得到长期利益。一个原本简单的房客与房东的关系，就变成房东、房客、自如、贷款公司、银行、基金等多头的关系。

这就是所谓的“交易各方跨越不同时间所做的价值交换。”由此可以推断，公交卡押金及支付、健身会所、微信支付及理财等，都是典型的金融公司的资本运作手段。

但是在这些金融行为中，最最关键的一点就是承诺兑现，也就是行业术语，风险控制，简称风控。不兑现，以后就没法运转了。

为什么互联网企业，都成了金融公司？

根据陈志武等人的观点，金融的本质的四个关键词其实是：价值、时间、空间、承诺（风控）。

其实互联网与金融本质上具有先天的匹配性。

价值：金融连接的需要理财和需要用钱的人，而互联网最大的作用就是连接，把买卖双方、交易双方、借贷双方等各种各样的人、有不同需求的人高效连接在一起；

时间和空间：金融交易可以跨越时间、地域和场所，而互联网在这点上可以连接一切地域的人，包括物。通过移动互联网无地域、无时间限制地连接整个世界；

承诺（风控）：风险控制是金融的关键，但对于互联网来说，通过大数据等各种技术，可以完整的描绘用户画像、行为轨迹、消费偏好、经济实力等，从而让风控变得更加科学和可视化量化；

而在这些元素之余，互联网还有一个重要的杀手锏，就是高效和规模化。以蚂蚁花呗分期为例，不收利息但是收取手续费，其手续费的利率也是比较低，3期手续费为2.5%，如果消费12000元，花呗分3期，每期需还本金4000元，每期手续费100元，一共还12300元，那么热利润是300元。但如果有100万人呢？1000万人？那就是几亿几百亿甚至上千亿的利润。没有任何工具比互联网更加高效和快速规模化了。

所以，我们看看以腾讯阿里百度小米京东等中国互联网公司，在金融领域的布局，我们发现者他们其实都已经成了名副其实的金融公司。金融产业一条龙，从头吃到尾。包括支付、信用、保险、券商、个人小额贷款、理财等无孔不入。

从这个角度来看，中国的互联网公司，都是不同维度的金融公司了。

参考资料：

1、《Money Changes Everything》，William N. Goetzmann；

2、《陈志武金融通识》；

3、黄奇帆谈金融的本质；

南七道：新媒体创业者，互联网知名评论人