澳优乳业2018年营收超53.9亿元 营养健康或成乳企转型新风口

在群雄逐鹿的奶粉市场，澳优正以其独特的优势日益壮大并引领市场。3月18日，澳优乳业股份有限公司（1717.HK，下称“澳优”）发布2018年全年业绩公告。公告显示，2018年澳优销售额较2017年同期人民币39.27亿元同比增长约37.3%至约53.90亿元；经调整实现归属于公司股东的净利润（除一次性收益外）较2017年同期人民币3.08亿元同比增长约88.7%至约5.82亿元。

2018年在行业需求趋紧及品牌集中度进一步集中的背景下，澳优自有品牌奶粉业务近三年复合年增长率约40.2%。差异化发展战略持续见效，有机奶粉增长约87.9%。同时，澳优着手精简营养品业务，通过收购Ozfarm HK及借力国内电商平台，加大营养品海内外的市场布局。

在业界看来，2018年，在奶粉市场产能过剩、行业加速洗牌、市场增长开始放缓的大背景下，提前布局有机奶粉、羊奶粉的乳企迎来红利期。其中，澳优搭上了羊奶粉、有机奶粉的快车，实现了快速的增长。同时，乳企开始向营养品领域拓展，布局多元化。从未来市场竞争格局来看，针对不同群体的营养研究将逐渐成为热点，而专业化的研究实力也将成为乳企竞争的核心力。

有机奶粉同比增长87.9% 差异化战略显现

纵观2018年奶粉行业的发展，不难发现，奶粉市场集中度加强，越来越往头部靠近。奶粉品类细分化，羊奶粉、有机奶粉、特配粉均成为新的增长引擎，拉动着整个奶粉市场的增长。

公告显示，2018年澳优自有品牌奶粉业务实现收入约44.01亿元，较2017年同比增加约53.8%，占澳优总收入达81.6%，实现收入破纪录。核心业务数据方面，2018年婴幼儿配方牛奶粉销售额同比增长约49.6%至约23.68亿元；婴幼儿配方羊奶粉业务销售额同比增长约58.9%至约20.33亿元。

羊奶粉进口量连续5年稳居榜首，中国及海外销售额保持双增长。进口量数据显示，2018年澳优羊奶粉品牌佳贝艾特在中国进口婴幼儿配方羊奶粉中约占总进口量62.5%，已连续5年稳居中国进口婴幼儿配方羊奶粉榜首，实现中国境内销售额同比增长约64.4%至约17.73亿元。

与此同时，佳贝艾特境外业务进一步深化，销售额同样保持稳步增长，2018年实现海外销售额为约2.61亿元，同比增长约29.5%。

差异化发展战略持续见效。财报显示，2018年该公司有机奶粉业务增长表现强劲，旗下荷兰原罐原装有机奶粉品牌悠蓝及澳洲原罐原装有机奶粉品牌淳璀的销售额较2017年同比增长约87.9%，成为澳优牛奶粉业务的重要增长点。

在中国食品产业分析师朱丹蓬看来，有机奶粉是企业差异化竞争的手段以及工具，有机奶粉将会进入一个高增长的节点。

乳业专家宋亮认为，有机奶粉是一个趋势，在消费者心目中更具安全性，产品的差异性可以体现出其资源稀缺性。未来，有机奶粉的机会在于市场上能否塑造成一个高端的品牌，是不是通过专业的渠道去销售、产品的卖点和特点是否突出。

发力营养大健康领域 多元化布局提速

除了聚焦婴配奶粉，澳优一直在思考下一步的发展，以营养大健康作为企业未来发展方向，最终目标是成为全球婴幼儿配方奶粉、营养食品及营养服务的企业。

公告显示，2018年澳优营养品销售额同比增长约80.7%，同样成为公司业务增长的重要力量。

事实上，早在2015年澳优在制定“黄金十年”战略计划时，将营养品纳入到公司的未来发展规划。

2018年，澳优正式进入“成为全球婴幼儿配方奶粉及营养品代表性企业”的“黄金十年”发展中期阶段，澳优着手精简营养品业务，通过收购Ozfarm HK及借力国内电商平台，加大营养品海内外的市场布局，销售业绩有明显提升。

针对奶粉企业纷纷布局营养大健康市场，宋亮认为，从发展趋势来看，传统、单一的婴幼儿配方奶粉高毛利时代过去了，企业具有转型动机，也具备技术储备和专业研究。奶粉企业转型保健品产品已经成为下一个风口。

“未来，所有产品营销一定是精细化营销。初期由专业的产品表现出来，而奶粉的这种专业性同样适用于保健品。”宋亮进一步分析，随着中国老龄化加剧以及国家不断提倡优生优育，促使高品质产品的销售有很好的发展。此外，保健类产品毛利高，很大程度上可以替代奶粉，作为主要盈利产品来帮助企业提升利润。

不过，也有声音指出，保健品作为介于食品和药品之间的特殊产品，它的销售、营销思路和婴幼儿奶粉不一样，要想打开市场还需要大量的时间和精力进行培育。

拓展上下游业务 扩大全球战略版图

为进一步提升国际市场的竞争力，2018年上半年，澳优战略性引入了中信农业产业基金成为公司单一最大股东。

在业界看来，中信农业基金成为澳优乳业的第一大股东，使得澳优乳业带上国资的帽子，未来可以获得更多资源和发展机会。

2018年，澳优不断完善全球化布局，继续加强供应链建设，先后收购了海普诺凯余下15%股份、澳洲Ozfarm余下50%股份、澳优营养及Nutrition Care余下股份。新西兰工厂Pure Nutrition及国内智慧工厂先后建成，产能及营运效率得到进一步提升，为该公司业务增长提供了保障。

截至目前，澳优在全球已拥有10间工厂，其中，中国2间，荷兰5间，澳大利亚2间，新西兰1间。

不过，也有观点认为，中国企业真正实现全球化，还有很长的一段路要走。

澳优乳业董事长颜卫彬表示，全球化是一场马拉松，要想实现真正的全球化，还需不断围绕全球化需求进行创新。未来，澳优将进一步夯实供应链基础，完善全球销售网络，扩大全球战略版图。

2019年，澳优将迎来上市十周年。对于澳优来说，如何保持高速发展成为投资者关注的焦点。

对此，颜卫彬表示，2019年除了面临激烈竞争外，还要面对刚需总量下滑带来的不确定性，同时，新生儿数量依然庞大，伴随着消费升级，人均乳制品的消费量逐年递增。

此外，全人群的营养健康需求也在不断增长。“我们预测会有更多的企业会逐步拓展上下游业务或与原本业务关联性较强的业务，以完善产品结构，逐步发展成综合性的营养食品企业。”颜卫彬称。

宋亮分析称，乳企要加强国际化发展，有效利用国内外资源，借鉴国外生产技术、管理经验，提升自身质量安全保障水平，增强自身技术研发能力。同时，也要加强与消费者的沟通，提升消费者对产品的全面认知，增强信任度。