“年度人物”孙飘扬：恒瑞到底靠什么创造2000亿市值的神话？

74.36元，2094亿元市值，属于恒瑞的中国神话还在继续...

2011-2016年，每年超过10%的研发投入占比提醒本土药企：唯有专注研发方为本土药企腾飞之路。

“

为什么投资者会给恒瑞如此之高的估值？因为恒瑞的产品线及研发管线，因为我们在乎中国患者的健康和他们没有满足的健康需求，我们的价值是解决患者需求，这也是恒瑞持之以恒进行研发创新的目标所在。

”

1月19日，由《健康报》社、39健康网、健康中国指数研究院联合主办，毕马威（KPMG）担任监票机构，法国里昂商学院、中山大学社会保障研究中心进行学术支持的“健康中国2030品牌计划”第十届健康中国总评榜发布仪式在北京希尔顿逸林酒店隆重举行。恒瑞医药股份有限公司董事长孙飘扬荣获“年度人物”。

实至名归。

坚持20年的10%

1990年，当30岁的孙飘扬接手恒瑞医药前身——连云港市制药厂厂长时，该厂只有为数不多的几个来料加工品种在销售，而这些品种无一例外都是低技术含量、低利润率、高市场竞争的领域，虽然生存无忧，但每进一步都困难重重，是按部就班，还是放手一搏？

中国药科大学科班出身的孙飘扬当时就已清醒地认识到，对于任何一家药企而言，培养属于自己的研发能力、独家高竞争力品种才是生存之道。在残酷的医药市场上，想要活下去，必须要有充足的现金流，想要活更好，必须要有自己的重磅品种！

时值市场经济改革热潮，90年代初的中国涌现出一大批敢想、敢干的实业家，孙飘扬也不例外。他先是集中全厂精英攻关抗癌药VP16针剂的胶囊剂型，稳住销售额；随后，以销售VP16带来的现金流大胆收购抗癌新药异环磷酰胺专利权并于3年后快速上市，实现资金的良性循环。

值得注意的是，在迅速打造出当家品种后，孙飘扬对于研发的青睐并未停止，而是源源不断地将大笔资金投向研发部门，在随后长达20余年的企业发展史中，恒瑞每年的研发经费都要占到销售额的10%左右，这一点，在国内企业中独树一帜。

演讲现场，孙飘扬所展示的也正是恒瑞2个历经多年研发，历经艰险才得以上市的重磅品种。

第一个品种是已被纳入2017全国医保目录的恒扬（艾瑞昔布片），是典型的“恒瑞造”，其研发项目立项于1997年，研发时间长达14年，最终于2011年获批上市，并在2013年完成上市后临床研究，入组例数多达2422例，国内罕见。

另一个被纳入2017全国医保目录的品种——艾坦（阿帕替尼），更是中国本土药企最为骄傲的研发成果之一，从2003年立项，到2014年获得CFDA批准，阿帕替尼的研发之路走过了11年。

然而11年的坚守是值得的，阿帕替尼是全球首个晚期胃癌的抗血管生成药物，是晚期胃癌三线唯一标准用药，国家“十一五”、“十二五”重大新药创制专项成果，填补了该领域的国际空白，无数胃癌患者因此获益。

“广东有一位患者，当时他的母亲已经处于癌症晚期，但他的太太正好怀着孩子，即将出生。作为奶奶，他的母亲想要活着看到孙子出生就已经非常满足，而在使用由恒瑞生产的创新靶向药物后，直到孙子一岁多时，他的母亲依然活着，这就是创新药物的价值，这就是研发的价值，所有的坚守都不会被辜负。”孙飘扬颇为自豪地表示。

历经多年布局后，恒瑞医药目前已经建立了连云港、上海、苏州、南京、美国、日本等8大研发中心，从上游新化合物的寻找，到原料药成盐，到新药临床及申报，以及仿制药研究，建立起了完善的研发产业链。

而在人才引进上，热衷于研发的孙飘扬更是不惜血本，来自于默克、辉瑞、BI、拜耳、安进、罗氏等一大批顶级药物研发人才被揽至麾下。

硕果累累 研发管线实力圈粉

当前，恒瑞医药在A股市场的医药条线上一骑绝尘，不仅源自于投资者们对于恒瑞医药2016年111亿的销售额，25.9亿利润额亮眼表现的认可，更来自于其雄厚的研发管线的信心。对于未来相对清晰，盈利可估的医药类公司，投资者们的选择可视为评价公司前景的重要标准。

“目前，恒瑞医药处于临床 I期的品种有10个，临床II期的有7个、临床III期的有6个，NDA阶段的有2个，其范围涵盖肿瘤、2型糖尿病、类风湿关节炎等多个领域，”孙飘扬透露，“随着研发实力的增强，恒瑞每年都有5-6个新的分子进入临床试验，不但在国内，还要走向美国、欧洲以及其他地方，在全球进行临床试验。”

多年的投入正在收获硕果。

2017年12月10日，恒瑞医药发布公告，宣布于近期完成乳腺癌新药吡咯替尼的II期临床研究。这种新型受体酪氨酸激酶(RTK)不可逆小分子抑制剂具备高度选择性抑制HER2 和EGFR基因的特性，对于HER2 表达阳性的晚期或转移性乳腺癌具备良好的治疗效果。

公告数据显示，临床试验中，吡咯替尼组的中位无进展生存期为 18.1 个月，拉帕替尼组的中位无进展生存期为 7.0 个月，其改善效果十分明显，且耐受性良好。

而另一研发成果正是如今最为火热的PD-1领域。据透露，恒瑞自主研发的PD-1抗体——卡瑞利珠单抗（Camrelizumab for Injection）将于2018年第一季度提交上市申请，毫无疑问，这一品种将再次在PD-1领域掀起竞争狂潮。

恒瑞未来做什么？

放眼本土药企，恒瑞已经牢牢占据第一梯队位置，成为本土药企的标杆。未来，2018，甚至2028，恒瑞还要做什么？

“第一，我们要去研究能够满足临床需要的一些新药，比如乙肝类产品，还有针对肝癌适应症的产品，”孙飘扬说，“第二，紧跟前沿科技，满足国人需求，比如PD-1，为临床医生提供更好的武器，这就是恒瑞存在的价值。”