【涨声4月14日策略】健帆生物（300529）

健帆生物刚需临床价值凸显，业绩超市场预期

公司2020年Q1实现归母净利润1.84亿元（+42.32%）。公司核心尿毒症灌流产品与血液透析串联使用，终端使用受疫情影响较小，仍有较大开拓空间，有望保持稳健增长；肝病领域受益一市一中心推进快速放量，人工肝救治新冠危重症患者临床价值凸显，写入国内专家共识和新冠诊疗方案，带动相关设备和灌流器产品增长。公司积极开拓脓毒血症、心外等重症领域销售，并不断拓展血液净化全产业链，培育透析粉液、净化设备、肾病相互保险等新增长点，随国内市场精耕细作（医院单产和渗透率提升），海外市场逐步发力，高增长有望持续。预计2020/2021/2022年EPS至1.89/2.53/3.43元，3个月目标价132.3元，参考止损位106.8元。