化学教师卖抗癌药成第三大女富豪，江苏豪森药业百亿募资登港交所

32岁那年，钟慧娟辞去了中学化学老师的工作，并进入了麻醉剂行业。很快职业转换得到了很好的回报。

她的豪森制药集团是中国最大的精神药物制造商，准备于周五在香港上市，市值达104亿美元。根据彭博亿万富翁指数的数据，钟持有68％的股份，这为她提供了79亿美元的财富。

58岁的钟女士还不是家里最富有的人。她的丈夫坐拥92亿美元，这要归功于他的江苏恒瑞医药公司的成功上市，这是一家抗肿瘤药物制造商，自二十年前在上海证券交易所上市以来，该公司的股票回报率约为16,300％。

至此，他们有望成为世界上最富有的制药家族之一，其财富可以与销售阿片类药物的Sacklers和瑞士的Bertarellis家族相媲美。

豪森在招股说明书中表示，去年中国的医疗支出从去年的3.5万亿元增加到5.9万亿元（8550亿美元），预计到2023年将达到9.4万亿元。

此次IPO钟慧娟将成为中国第三大富豪，位于两位房地产巨头之后：碧桂园控股联席董事长杨惠妍和龙湖集团控股董事长吴亚军，分别为214亿美元和99亿美元。

钟于1982年7月毕业于江苏师范大学化学专业，并于1990年代初在连云港延安中学任教化学。她于1995年创立了豪森制药。

该招股说明书显示，该公司在六大治疗领域研究和生产药品，2018年实现利润19亿元，比去年同期增长18％。该制药商几乎有一半的收入来自癌症治疗。

豪森的基石投资者包括新加坡的主权财富基金和亚洲最大的私募股权买家山房资本，这有助于在周五的首次公开募股中吸引更多市场关注。恒瑞早前的成功也可能有助于增强投资者对豪森的信心。

恒瑞与豪森之间的协同效应，特别是在研发和分销方面，将为后者带来优于行业竞争对手的优势。

总部位于江苏省连云港市的通用新型制药公司江苏豪森制药有限公司已定下即将到来的香港首次公开募股的定价范围，计划以100亿美元的估值筹集10亿美元。

豪森已与九家基石投资者签约，他们将购买3.44亿美元的IPO。豪森是一家盈利的公司，2018年的收入为11亿美元，利润超过2.8亿美元，比去年同期增长19％。在100亿美元的市值下，豪森的定价为36倍的尾随收益。

豪森与美国马里兰州盖瑟斯堡的Viela签下代理合作，以2.2亿美元的协议开发和商业化中国的新型抗癌药，其中包括前期付款以及特许权使用费。Viola的人源化抗CD19单克隆抗体，在美国神经脊髓炎光谱障碍的关键性试验中产生了阳性数据。Viela证明对其他炎症/自身免疫和恶性血液学指征有效。

Panacea资本也获得超额认购的1.850亿美元资本承诺，为与中国建立联系的早期全球医疗保健投资提供资金。今年香港IPO出售相对缓慢，本次豪森上市仅仅落后于券商申万宏源集团有限公司的12亿美元上市记录。

新加坡主权基金将认购豪森的7000万美元股票，这是九大基石投资者中最大的股票，其次是博裕资本承诺的6000万美元。Hillhouse、Vivo和上海医药投资有限公司也对这笔交易感兴趣。

初步招股说明书显示，为六种癌症主要治疗领域研究和生产药物的豪森在2018年获得了19亿元人民币（2.75亿美元）的利润，比去年增加了19％。该公司几乎有一半的收入来自癌症治疗。该公司的目标是在6月15日之前定价。根据招股说明书，摩根士丹利和花旗集团是股票出售的联合发起人。

中国的制药业改组赢得了健康部门的支持。制药商豪森本周将在其香港首次公开募股以103亿美元的估值筹集资金后上市。这表明医药价格改革将产生一些大赢家。

中国正在重塑其2200亿美元的医药市场，以满足人口迅速老龄化的需求。去年，包括北京和上海在内的11个主要城市试行了大约30种药物的团购计划。提供最低价格的公司可以向这些城市的公立医院出售保证金额。中标的平均价格只有现行市场价格的一半。

更大的市场份额可以帮助带来较低的价格，并缓解大公司的压力。与此同时，降价将扼杀成千上万的低质量竞争对手。野村证券的分析师认为，估计中国4,000多家制药商中有三分之二将在短短几年内退出市场。

豪森筹集了10亿美元，是一个明显的受益者。由钟慧娟创办的江苏公司是仿制药行业的领导者; 在去年的集体招标中，它赢得了31份合同。豪森的多元化投资组合意味着它可以进一步降价。

它出售的13种药物涉及中枢神经系统疾病，癌症，糖尿病和其他领域，占该公司77亿元（11亿美元）收入的大部分。根据其招股说明书，豪森还在开发创新药物，其中六种产品处于临床试验阶段。

事实上，该公司的股票并不便宜。根据我的估计，它的估值接近2019年预期收益的28倍，使其比CSPC等香港上市公司的价格高出16倍。包括私募股权公司博裕资本以及新加坡主权财富基金在内的高调基石投资者名单给豪森带来了相当积极的影响。