可口可乐要涨价了！年卖300亿瓶，20年没涨价，是巴菲特的重仓股

继生活用纸企业先后宣布涨价后，“快乐肥宅水”可口可乐也宣布要涨价了。

北京时间4月20日，碳酸饮料巨头可口可乐CEO昆西表示，由于受大宗商品价格上涨影响，公司将提高饮料价格。

昆西在接受美媒采访时表示：“我们在2021年有很好的对冲措施，但2022年的压力越来越大，因此价格必须有所上涨。”

商务部研究院国际市场研究所白明表示：“ 这些企业并不是大宗商品涨多少，就跟着涨，企业其实有自己的价格战略，一定是从利益最大化这个出发点考虑，而且不会三天两头的涨价，但是也不会涨了又降价 。”

根据可口可乐发布的2021年第一季度财报，可口可乐公司第一季度营收为90.2亿美元，同比增长5%，超出市场预期的86亿美元；经营利润同比增长14%。

股神巴菲特可以说是可口可乐的最佳代言人。他曾在1991年伯克希尔年报当中写道他每天要喝五听樱桃可乐，同时可口可乐也是是巴菲特的长年重仓股之一。2020年巴菲特持有可口可乐股票的市值达219亿美元，位列第三大重仓股。

01 可口可乐最初是药品

1886年，美国亚特兰大药剂师约翰·彭伯顿发明了可口可乐。

事实上，可口可乐并不是如“官方版本”所说的凭空冒出来的一种饮料， 最初的可口可乐也如许多其他秘方一样，是一种专利药品，服用后有明显的可卡因快感 。

1888年，阿萨·坎德勒购买了可口可乐股份并掌握了全部生产销售权，一开始可口可乐也是打着“神经滋补品”的旗号进入市场。

在升级改进口味配方后，坎德勒将可口可乐的原液作为秘制配方药向药店销售，并开始加大广告宣传。自此，可口可乐在美国大受欢迎。

如玛丽・汉弗莱斯1891年所说（当时没有考虑到可口可乐）：“汽水是美国的饮料，是美国的精髓，这正如搬运工是英国的精髓、莱茵河酒是德国的精髓、红葡萄酒是法国的精髓一样……汽水作为国民饮料，它的最大优点是民主。穷人喝啤酒，百万富翁喝香槟，唯一相同的是他们都喝汽水。”

后来，坎德勒以天价2500万美金，将可口可乐公司卖给欧尼斯伍德瑞夫财团，从此可口可乐踏上国际舞台。

除了“OK”以外，“Coca-Cola”是地球上获得最广泛认同的文字。

根据国盛证券2020年研报， 从全球碳酸饮料市场来看，可口可乐的市占率高达44%，占据半壁江山，同时百事可乐作为全球第二的碳酸饮料，市场占有率仅为19% 。

2020年，可口可乐实现营收330亿美元，较2019年的372.80亿美元，下滑约11个百分点。

02 高盈利水平背后

从盈利能力角度来看，对标乳制品、矿泉水等其他软饮料，可乐行业毛利率水平一直稳居高位。

在毛利率极高的矿泉水行业，农夫山泉的毛利率约为55%， 而可口可乐的毛利率水平自1991年以来稳超60% 。

与农夫山泉一样，瓶子是可口可乐最大的成本部分。根据国盛研报，装瓶厂在可口可乐整体售价中的价格占比约为15%，是除去公司运营成本外，最大的成本部分。

不过，可口可乐的轻资产运营是其保持高毛利的“法宝”。 可口可乐在全球拥有约900家装瓶厂商，并将大部分的装瓶业务外包给装瓶厂 。

从成本端来看，可口可乐的轻资产运营模式是其全球扩张的重要因素。

除了轻资产的运营模式外， 可口可乐作为全球最大的饮料生产商，2019年全球销量高达303亿瓶，通过规模优势再叠加强大的成本控制能力，可口可乐的盈利能力不容小觑 。

从1979年可口可乐走入中国，至今已有40余年，在漫长的时间里可口可乐很少涨价。根据国盛研报，可口可乐自1990年以来，产品售价并未出现明显的上涨，1990年-2019年间，可口可乐产品单价的复合增速仅为0.42%。

特别是近15年来价格始终如一。

根据AC尼尔森公司最新市场监测结果，2019 年可口可乐在我国碳酸饮料市场份额超50%，位居行业第一。